AG凯发K8真人娱乐拟投资不超过10亿美元！东山精密加码高端PCB领域“补|re

　　7月25日✿◈ღღ，东山精密公告称将投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目✿◈ღღ，以满足AI服务器✿◈ღღ、高性能计算等新兴领域对高端PCB的中长期需求✿◈ღღ。此次投资不仅是扩产✿◈ღღ，也是产品结构升级的关键部署✿◈ღღ。尽管2024年净利润同比下降✿◈ღღ，但受益于全球PCB行业复苏及AI算力增长预期✿◈ღღ，市场对PCB板块前景看好✿◈ღღ，东山精密股价年内涨幅达82.05%✿◈ღღ。

　　7月25日✿◈ღღ，市值逼近千亿元规模的东山精密（SZ002384✿◈ღღ，股价53.03元✿◈ღღ，市值971.3亿元）发布关于投资建设高端印制电路板项目的公告✿◈ღღ。

　　公告显示✿◈ღღ，公司董事会审议通过议案✿◈ღღ，同意公司全资子公司超毅集团（香港）有限公司（以下简称“香港超毅”）或其子公司投资建设高端印制电路板项目retiyishuAG凯发K8真人娱乐✿◈ღღ，以满足客户在高速运算服务器✿◈ღღ、人工智能等新兴场景对高端印制电路板（以下简称“PCB”）的中长期需求✿◈ღღ。该项目投资金额预计不超过10亿美元✿◈ღღ，主要用于现有产能的提升及新产能的建设AG凯发K8真人娱乐✿◈ღღ，投资资金来源于公司自有资金或自筹资金✿◈ღღ。

　　这一大手笔投资正值PCB行业迎来结构性增长拐点期✿◈ღღ，尤其AI服务器✿◈ღღ、高性能计算（HPC）等新兴领域对高密度互连（HDI）✿◈ღღ、高多层板等高端PCB需求持续释放✿◈ღღ，成为产业链重要增长驱动力✿◈ღღ。

　　根据Prismark报告✿◈ღღ，2024年✿◈ღღ，全球PCB产值达736亿美元✿◈ღღ，同比增长5.8%✿◈ღღ。2025年✿◈ღღ，预计全球PCB产值将增长至786亿美元✿◈ღღ，产值和出货量增速分别增长6.8%和7.0%✿◈ღღ。

　　过去✿◈ღღ，东山精密的PCB产品主要应用于消费电子领域✿◈ღღ，相比之下✿◈ღღ，其在高速增长的AI服务器领域的PCB布局相对薄弱✿◈ღღ。而此次项目不仅是扩产✿◈ღღ，更是东山精密进行高端PCB产品结构升级的关键部署✿◈ღღ，也有利于公司修复短板✿◈ღღ。

　　根据公告✿◈ღღ，香港超毅隶属于东山精密超毅事业部（以下简称“Multek”）✿◈ღღ，该公司原为东山精密于2018年以2.93亿美元收购自伟创力旗下的PCB企业✿◈ღღ。Multek提供包括高密度互连凯发k8国际手机✿◈ღღ，✿◈ღღ、刚性✿◈ღღ、柔性和刚柔结合印刷电路板和装配解决方案✿◈ღღ。目前✿◈ღღ，Multek已为汽车✿◈ღღ、互联网✿◈ღღ、医疗✿◈ღღ、可穿戴设备和消费类等行业客户提供产品和服务✿◈ღღ。

　　公开资料显示✿◈ღღ，PCB是电子设备中不可或缺的组成部分✿◈ღღ，它为电子元件提供了结构化的支持和连接✿◈ღღ，实现了电路的功能和性能✿◈ღღ，被广泛应用于消费✿◈ღღ、通信✿◈ღღ、计算机✿◈ღღ、汽车等领域✿◈ღღ。近年来✿◈ღღ，随着AI（人工智能）算力✿◈ღღ、高速通信台湾积体电路✿◈ღღ。✿◈ღღ、卫星通信等的兴起✿◈ღღ，高层板✿◈ღღ、HDI板等高端PCB成为行业新增量AG凯发K8真人娱乐✿◈ღღ。

　　“当前客户对高密度互连✿◈ღღ、高速信号传输等特性的PCB产品需求增加✿◈ღღ。Multek现有产能已难以满足客户未来的中长期需求✿◈ღღ，需通过新增产能快速填补市场缺口✿◈ღღ，满足客户需求✿◈ღღ。”东山精密在公告中表示✿◈ღღ。

　　除了满足产能外✿◈ღღ，东山精密的本项投资还要推动PCB产品的结构升级AG凯发K8真人娱乐✿◈ღღ。据悉✿◈ღღ，普通多层线路板通常为四层或四层以上✿◈ღღ；高层板一般层数大于18层✿◈ღღ，厚度小于100mil（相当于2.54mm）retiyishu✿◈ღღ。PCB层数越多✿◈ღღ，越有利于实现信号的快速传输✿◈ღღ，提高数据处理性能✿◈ღღ，但这对企业生产能力与良率控制的要求也越高✿◈ღღ。

　　对于本次投资给公司带来的影响✿◈ღღ，东山精密表示✿◈ღღ，投资符合印制电路板行业升级的趋势✿◈ღღ，同时进一步提升公司高端PCB的产能✿◈ღღ，将进一步拓展公司经营规模✿◈ღღ，推动PCB 产品升级✿◈ღღ，提升公司整体经济效益✿◈ღღ。

　　值得注意的是✿◈ღღ，在这一波AI与HPC驱动的产业浪潮中✿◈ღღ，另一家PCB龙头胜宏科技已经在高端PCB领域建立起较强的技术壁垒✿◈ღღ。胜宏科技在2024年年报中披露✿◈ღღ，公司具备70层高精密线层八阶HDI线层高精密HDI任意阶互联板等AG凯发K8真人娱乐✿◈ღღ。“公司PCB硬板产品包括双面板✿◈ღღ、多层板和HDI✿◈ღღ，其中✿◈ღღ，多层板和HDI板营收占比较高✿◈ღღ。”据悉✿◈ღღ，胜宏科技的下游客户包括英伟达✿◈ღღ、AMD✿◈ღღ、英特尔✿◈ღღ、特斯拉等✿◈ღღ。

　　回顾公司的发展路径✿◈ღღ，成立于1980年的东山精密✿◈ღღ，最初只是长江三角洲无数小型金属加工厂中的一员✿◈ღღ，但如今以收入规模计算✿◈ღღ，公司已连续多年稳居全球FPC（柔性电路板）市场第二✿◈ღღ、PCB（印刷电路板）行业第三✿◈ღღ。

　　目前✿◈ღღ，东山精密的主营业务可以分为电子电路产品✿◈ღღ、精密组件✿◈ღღ、触控显示模组✿◈ღღ、LED显示器等产品的研发✿◈ღღ、生产和销售✿◈ღღ。其中✿◈ღღ，电子电路产品就是PCB✿◈ღღ，也是公司的核心业务✿◈ღღ，该业务的发展壮大拥有鲜明的并购色彩✿◈ღღ。

　　2016年retiyishu✿◈ღღ，东山精密斥资约6亿美元收购了维信（MFLEX）✿◈ღღ。当时✿◈ღღ，MFLEX主要产品为柔性电路板（FPC）✿◈ღღ，其重要客户为苹果公司✿◈ღღ，公司也凭借这一交易切入苹果供应链凯发APP✿◈ღღ，✿◈ღღ。2018年AG凯发K8真人娱乐✿◈ღღ，公司斥资2.93亿美元又收购了超毅（Multek）进军PCB市场✿◈ღღ。至此✿◈ღღ，东山精密的业务覆盖了“软板（FPC）”“硬板”两块领域✿◈ღღ，此后✿◈ღღ，电子电路板业务成为公司第一大收入来源retiyishu✿◈ღღ。

　　业绩方面AG凯发K8真人娱乐✿◈ღღ， 2024年✿◈ღღ，东山精密实现营业收入367.70亿元✿◈ღღ，同比增长9.27%✿◈ღღ；实现净利润10.86亿元✿◈ღღ，同比下降44.74%凯发K8官网✿◈ღღ，✿◈ღღ。对于“增收不增利”的原因✿◈ღღ，公司解释称✿◈ღღ，主要是对LED业务优化运营管理✿◈ღღ，对部分低效设备进行整合和优化✿◈ღღ，产生1.64亿元资产处置损失✿◈ღღ，并对LED业务相关资产计提了5.95亿元的资产减值损失✿◈ღღ。